Virtuele munten, reële risico's. De enige garantie in crypto is het risico.
Waarschuwing
maandag 15 augustus 2016 - door Redactie
Sommige CFD en forex brokers hanteren inderdaad (deels) een verdienmodel waarin ze geld winnen als de klanten geld verliezen. Laten we dus even in de interne keuken van de brokers kijken.
Als je een positie opent op een trading platform, dan kan dit op twee manieren uitgevoerd worden. Ofwel wordt het order rechtstreeks naar de markt gestuurd, waar de positie wordt geopend. Ofwel passeert het order de 'dealing desk' van de broker. Stel dat je olie wil kopen op de geafficheerde prijs op het trading platform van $45. De broker koopt de olie vervolgens aan tegen een prijs van bijvoorbeeld $44.97 en verkoopt deze meteen met winst aan jou. Als de prijs waaraan de broker zelf kan kopen ondertussen is gestegen, dan zal je een 'requote' krijgen. Het platform meldt dan dat het order niet uitgevoerd kan worden aan $45 maar bijvoorbeeld wel aan $45.05.
Op de dealing desk kan ook besloten worden om tegen jou te traden. De positie staat dan voor jou geopend op je handelsplatform, maar er is nooit een 'echt' order naar de markt verzonden. De winst die je maakt op deze positie zal het verlies van de broker zijn. Of omgekeerd: het verlies dat je maakt is de winst voor de broker.
Brokers die met een dealing desk werken kunnen klanten opdelen in twee groepen. Traders op het 'A book' winnen meestal; traders op het 'B book' verliezen meestal. De orders van A book klanten worden dan ook rechtstreeks naar de markt gestuurd, bij de orders van B book klanten kan de broker kiezen om tegen de klant te traden.
De statistieken geven aan dat 90% van de nieuwe traders al het geld op hun account binnen de 6 maanden hebben kwijtgespeeld. Dit komt door overtrading (waarbij de trader constant in de markt wil zitten om geen enkele kans mis te lopen), een gebrek aan kennis van money management en position sizing waardoor te grote posities worden ingenomen, het niet onder controle kunnen houden van emoties en niet kunnen omgaan met verliezen. Deze traders willen het verloren geld snel terugverdienen en gaan daarom steeds grotere risico's nemen tot er helemaal niets meer overblijft.
De verliezers hebben meestal kleinere accounts, gebruiken een hoge leverage en nemen veel risico's op nieuwe posities. Bij de accounts waar meer dan 10 tot 15.000 euro op staat ligt het aantal verliezende traders veel lager. Meestal weten deze traders dus wél wat ze aan het doen zijn. 'Het huis' wil niet wedden tegen de winstgevende traders en de orders van deze traders zullen dus naar de markt gestuurd worden.
Maar er wordt niet altijd tegen de klanten gehandeld. Op elk moment worden namelijk honderden trades geplaatst bij een CFD of forex broker en deze zal dan ook een globaal zicht moeten hebben op de posities van zijn klanten. Klanten die long gaan op EUR/USD kunnen bijvoorbeeld intern gematcht worden met klanten die short gaan op EUR/USD, waardoor de broker geen risico meer heeft. Of als de broker merkt dat alle klanten long zitten op EUR/USD en de broker voor een groot deel van deze orders tegen de klanten aan het traden is, dan kan er gekozen worden om de eigen positie te hedgen. Zo wordt de omvang van het bedrag dat ingezet is tegen klanten dus lager en verminderen de risico's opnieuw. Een goede broker beschikt over een zeer goed systeem dat alle risico's voor de broker mooi in kaart brengt en voorstellen doet om de risico's te verminderen.
Pure 'B book brokers' zijn dus in feite bucket shops die je orders nooit naar een markt verzenden. De broker rekent er in dat geval op dat je verlies gaat maken op de positie en handelt zo eigenlijk tegen de klant. Het verlies van de klant wordt de winst van de broker. Gezien het hoge aantal verliezers kan dit een lucratief businessmodel zijn, maar anderzijds kan de broker in de problemen komen als grote klanten toch juist gokken. Daarom gebruiken de meeste brokers een hybride model om de risico's goed onder controle te kunnen houden.
Laten we de verschillende verdienmodellen nog even op een rijtje zetten:
De market makers afficheren zelf hun bid en ask, die natuurlijk wel gebaseerd is op echte marktprijzen waartegen ze zelf kunnen kopen of verkopen. De market maker staat altijd aan de andere kant van jouw trade. Als jij koopt, dan moeten zij de stukken aan jou verkopen. Ze rekenen er op dat ze deze stukken zelf aan een betere prijs kunnen aankopen en verdienen zo geld op de spread. Ze kunnen er ook voor kiezen om je order intern te matchen met een andere klant die een trade in de andere richting wil openen. Of tenslotte kunnen ze er ook voor kiezen om tegen jou te handelen.
a) Straight Through Processors (STP)
STP brokers verbinden de traders rechtstreeks met de interbank markt. Ze tonen prijzen op hun platform die iets verschillen van de prijzen die ze zelf kunnen krijgen, dit verschil steken ze zelf op zak als commissie voor het uitvoeren van de orders.
b) Electronic Communications Networks (ECN)
Een ECN broker brengt verschillende partijen samen in één groot netwerk, zodat er onderling kan gehandeld worden. De broker zorgt voor het matchen van de trades op het netwerk en handelt dus nooit tegen de klanten. Voor het uitvoeren van de orders wordt meestal een kleine commissie gevraagd van enkele dollars per trade.
Disclaimer: beleggen is altijd risicovol. Bescherm steeds jouw vermogen door risico's te spreiden.
Download hier meteen het meer dan 150 pagina's tellende e-book "Bitcoin & crypto uitgelegd".
