donderdag 25 september 2025 - door
Steven Anthonis
De uitgever van de populairste stablecoin ter wereld, Tether, zou in vroege gesprekken zijn om 15 tot 20 miljard dollar op te halen via een private plaatsing. Deze kapitaaloperatie zou het bedrijf waarderen op ongeveer 500 miljard dollar, wat vergelijkba
Tether draait al jaren extreem winstgevend. Het belangrijkste product, USDT, is een stablecoin die 1-op-1 is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en wordt ondersteund door reserves. Die reserves bestaan grotendeels uit kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en andere liquide middelen.
In het tweede kwartaal van 2025 rapporteerde Tether een winst van 4,9 miljard dollar met slechts zo’n 150 werknemers. Er circuleren momenteel ongeveer 173 miljard USDT, wat het bedrijf tot een gigantische speler maakt in de financiële markten.
Toch wil Tether nu extern kapitaal ophalen. Waarom?
Diversificatie
Het bedrijf investeert zijn winst in AI, trading, energie en zelfs media. Extra kapitaal geeft hen de ruimte om deze takken sneller uit te bouwen.
Institutionele status
Een waardering van 500 miljard dollar zou Tether in dezelfde categorie plaatsen als de grootste private bedrijven ter wereld. Dat kan deuren openen naar nieuwe partnerschappen en gunstiger voorwaarden bij investeringen.
Voorbereiden op Amerikaans beleid
In de VS is de regelgeving rond stablecoins in beweging. Tether werkt aan een nieuwe stablecoin, USAT, die voldoet aan de GENIUS Act. Dit zou Tether een officiële plek in de Amerikaanse markt geven.
Relaties uitbouwen
Door het toelaten van belangrijke investeerders in het kapitaal zou Tether meer kunnen wegen op de Amerikaanse politiek en zijn relaties kunnen verstevigen met andere grote financiële spelers.
De beoogde waardering is ambitieus, zeker omdat Tether slechts 3% van zijn aandelen zou afstaan. Toch zijn er argumenten om die waardering te rechtvaardigen.
Dominantie in stablecoins: USDT is wereldwijd veruit de meest gebruikte stablecoin en laat concurrent Circle (30 miljard dollar marktwaarde) ver achter zich.
Enorme winstgevendheid: Tether boekt met de vingers in de neus elk kwartaal miljardenwinsten, als de rente niet te laag staat tenminste.
Vergelijking met techbedrijven: Als bedrijven als OpenAI of SpaceX op zulke waarderingen kunnen mikken, is het niet ondenkbaar dat Tether, als spil tussen de traditionele en de crypto-economie, dezelfde status claimt.
Toch waarschuwen critici: waarderingen zijn alleen houdbaar als groei en transparantie standhouden.
Gebrek aan audits
Tether heeft nog nooit een volledige traditionele audit doorlopen. Voor sceptici is dat hét punt van zorg: zonder onafhankelijke bevestiging blijft onduidelijk hoe sterk de reserves precies zijn.
Regelgeving
Stablecoins liggen wereldwijd onder een vergrootglas. In de EU is USDT niet langer beschikbaar omdat Tether niet wilde voldoen aan de MiCAR-regels. In de VS komt er strenge wetgeving aan die zowel kansen als risico’s biedt.
Valuatierisico
Als de waardering te ver afwijkt van de werkelijke waarde, kan dat toekomstige investeerders afschrikken of tot scherpe correcties leiden.
Reservebeheer
In het verleden werd Tether betrapt op het gebruiken van risicovollere activa (zoals bitcoin) om USDT te backen, in plaats van volledig liquide middelen. Hoewel dit nu grotendeels is rechtgezet, blijft de herinnering aan die periode hangen.
Als Tether er effectief in slaagt om 15 tot 20 miljard dollar op te halen, zou dit een keerpunt zijn voor de sector.
Het zou bevestigen dat stablecoins geen nicheproduct meer zijn, maar een kernonderdeel van de mondiale financiële infrastructuur.
Het zou de concurrentie met Circle en andere stablecoin-uitgevers verder op scherp zetten.
Het opent mogelijk sneller de deur voor een bredere rol van stablecoins in de wereldeconomie, bijvoorbeeld in handel, betalingen en digitale kapitaalmarkten.
Voor de VS zou de introductie van USAT als gereguleerde stablecoin een belangrijke mijlpaal zijn. Daarmee kan Tether zijn dominantie uitbreiden naar de grootste financiële markt ter wereld.
Tether’s plan om 15 à 20 miljard dollar op te halen is gedurfd, maar niet onmogelijk. De winsten, reserves en dominantie in de markt geven het bedrijf een unieke positie. Als de operatie slaagt, wordt dit waarschijnlijk de grootste kapitaalronde in de geschiedenis van de cryptosector.
Toch is succes niet gegarandeerd. Regelgevers, auditors en investeerders zullen kritisch blijven kijken naar Tether’s reserves, transparantie en governance.
Disclaimer: beleggen is altijd risicovol. Bescherm steeds jouw vermogen door risico's te spreiden.
Download hier meteen het meer dan 150 pagina's tellende e-book "Bitcoin & crypto uitgelegd".
